احتساب نسبة الفائدة المستمرة

مثال لاحتساب نسبة الفائدة المستمرة

ترغب مؤسسة التمويل متناهي الصغر (#) تقدير نسبة الفائدة الفعلية الواجب فرضها في عام 2006 من اجل الاستمرار ، يبين الجدول التالي الأرباح والخسائر ، والميزانية العمومية للسنتين 2004 و 2005

ملحوظة هامة :

فى هذا المثال تم اخذ البيانات التاريخية ( 2005 ) كأساس للاحتساب (معدل محفظة القروض المتداولة، المصاريف الإدارية، خسائر القروض) والنسبة السوقية المتوقعة على الودائع 7%، و 20 % على القروض التجارية إضافة إلى أن نسبة التضخم المتوقعة لعام 2006 تقدر ب 5% ، وان هذه الافتراضات تعتبر تقديرات مناسبة.

الميزانية العمومية والأرباح والخسائر (بالدولار الأمريكي)

الميزانية العمومية

	ديسمبر 2005	ديسمبر 2004
الأصول
النقدية	31000	30000
استثمارات	80000	100000
مجموع محفظة القروض	850000	600000
(احتياطي خسائر القروض)	65000	50000
إجمالي القروض المتداولة	785000	550000
الأصول الثابتة	34500	24500
(تراكم الاستهلاك)	10400	8000
صافي الأصول الثابتة	24500	16500
مجموع الأصول	920500	696500
الالتزامات
مدخرات إلزامية	120000	100000
قروض تجارية	10000	10000
قروض مدعومة	35000	35000
إجمالي الالتزامات	165000	145000
راس المال
راس مال متبرع به منقول	450000	400000
راس مال متبرع به جاري	0	50000
أرباح/خسائر مدورة	101500	50000
أرباح/ خسائر جارية	204000	151500
مجموع راس المال	755500	551500
مجموع الالتزامات وراس المال	920500	696500

الأرباح والخسائر

	2005	2004
الدخل التشغيلي
فوائد ورسوم القروض	408600	314700
إيراد الاستثمارات	25000	20000
إجمالي الدخل التشغيلي	433600	334700
المصاريف التشغيلية
مصاريف الفوائد/الرسوم	2200	2000
ديون مشكوك تحصيلها	35000	10000
رواتب	155000	125000
مصاريف إدارية أخرى	35000	45000
استهلاك	2400	1200
إجمالي مصاريف تشغيل	229600	183200
صافي الربح/الخسارة التشغيلية	204000	151500
الدخل غير التشغيلي
تبرعات نقدية	0	50000
إيرادات غير تشغيلية أخرى	0	0
مجموع الدخل غير التشغيلي	0	50000
مصاريف غير تشغيلية	0	0
مجموع الربح/الخسارة	204000	201500

علينا أولا احتساب معدل محفظة القروض المتداولة:

معدل محفظة القروض المتداولة = (مجموع محفظة القروض 2004 + مجموع محفظة القروض 2005 ) / (عدد الفترات + 1) 


معدل محفظة القروض المتداولة = ( 600000 + 850000 ) / 2 = 725000 دولار أمريكي

نسبة المصاريف الإدارية (م أ)

م أ = (الرواتب + الإيجار + الاستهلاك + مصاريف إدارية أخرى) / معدل محفظة القروض المتداولة


م أ = ( 155000 + 35000 + 2400 ) / 725000 = 0.27

نسبة خسائر القروض (خ ق)

خ ق = ((إحتياطي خسائر القروض 2004 +ديون مشكوك في تحصيله 2005 ) - إحتياطي خسائر القروض 2005 ) / معدل محفظة القروض المتداولة


خ ق = (( 50000 + 35000 ) – 65000 ) / 725000 = 0.03

أي نسبة خسارة القروض 3 %

نسبة تكلفة الأموال ( ت أ)

معدل المدخرات الإلزامية = ( 100000 + 12000 ) / 2 = 110000 دولار أمريكي


معدل القروض المدعومة = ( 35000 + 35000 ) / 2 = 35000 دولار أمريكى


معدل راس المال لأغراض احتساب تكلفة راس المال = معدل راس المال – معدل الأصول الثابتة


معدل راس المال لأغراض احتساب تكلفة راس المال = ( 551500 + 755.500 ) / 2 – ( 16500 + 24500 ) / 2 = 633000 دولار أمريكي

ولاحتساب المعدل الموزون لتكلفة الأموال علينا تطبيق النسب السوقية على كل المصادر المختلفة للأموال ، وللتوضيح أكثر افترضنا بهذا المثال أن النسبة التجارية لخدمات التوفير المشابهة هي 7% وان النسبة التجارية للقروض هي 20 % وان نسبة التضخم هي 5 % .

المدخرات الإلزامية = 110000 * 0.07 = 7700 دولار أمريكى


القروض التجارية = 35000  * 0.20 = 7000 دولار أمريكي 


راس المال = 633000 * 0.05 = 31650 دولار أمريكى

وبناء على ما توصلنا إليه سابقا فان تكلفة الأموال تساوي:

ت أ = ( 7700 + 7000 + 31650 ) / 725000 = 0.06 

نسبة دخل الاستثمارات ( د أ )

د أ = الدخل من مصادر غير محفظة القروض / معدل محفظة القروض المتداولة


د أ = 25000 / 725000 = 0.03 

والآن تتوفر لدينا كافة عناصر اللازمة لاحتساب نسبة الفائدة المطلوبة من قبل مؤسسة التمويل متناهي الصغر من اجل الاستمرار:

ن = ( 0.27 + 0.03 + 0.06 – 0.03 ) / ( 1 -  0.03 ) = 0.34

إذا النسبة التي على مؤسسة التمويل متناهي الصغر فرضها على المحفظة من اجل تغطية التكاليف جميعها هي 34 %.

ويمكن الآن الحصول على هذه النسبة عن طريق هياكل تسعير مختلفة سيتم التطرق إليها.

نود أن نؤكد على أن هذا المثال مبسط ، ولكنه يعطي نظرة عامة على مختلف مكونات نسبة الفائدة الفعلية المطلوبة لتغطية كافة التكاليف والاستمرار.

للإطلاع على الجزء الأول من حساب نسبة الفائدة المستمرة "إضغط هنا"